平台杠杆炒股表现在制造业投资持续增长

投资是拉动经济增长的“三驾马车”之一，也是扩大内需的重要抓手。12月10日至11日在北京举行的中央经济工作会议部署明年经济工作重点任务时提出“坚持内需主导，建设强大国内市场”，并明确“推动投资止跌回稳”。

“将‘推动投资止跌回稳’作为政策目标，体现了中央对当前投资形势的准确研判。”粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒说。

国家统计局发布的最新数据显示，今年1月份至10月份，全国固定资产投资（不含农户）408914亿元，同比下降1.7%。

“扣除价格因素，固定资产投资保持小幅增长，投资的实物工作量仍是增加的。投资增速放缓是多方面因素共同作用的结果。”国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长付凌晖在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上表示，从投资主体看，外部环境复杂严峻，国内市场竞争激烈，投资收益下降，市场经营主体投资方面决策趋于谨慎，表现在企业盈利能力偏弱、民间投资放缓，影响投资增长。

从结构因素看，房地产投资在整个投资当中占比较高，房地产行业调整对投资增速下拉作用比较明显。1月份至10月份，房地产开发投资同比下降了14.7%，扣除房地产开发投资后的项目投资增长1.7%，房地产开发投资下降下拉全部投资3个百分点。此外，部分行业投资增长动能不足在客观上影响投资增长。

付凌晖同时表示，尽管投资增速放缓，但投资结构优化。表现在制造业投资持续增长。其中，传统制造业改造升级积极推进，新兴制造业发展壮大，支撑制造业投资增长。1月份至10月份，制造业投资同比增长2.7%，增速快于全部投资，占全部投资比重达到25.6%，比去年同期提高1.1个百分点。

从具体操作上看，会议明确，“适当增加中央预算内投资规模，优化实施‘两重’项目，优化地方政府专项债券用途管理，继续发挥新型政策性金融工具作用，有效激发民间投资活力”。

“2026年，国家将聚焦四方面工作推动投资止跌回稳，提振投资的有效性。”广开首席产业研究院资深研究员刘涛对记者表示，一是优化投资结构，更好发挥政府投资带动放大作用，进一步明确中央和地方投资方向和重点，坚持自上而下、软硬结合、高质量推进“两重”建设，高质量推进城市更新等；二是提高投资效益，完善交通、能源等领域价格形成机制，持续加强投资项目服务和要素保障，提高投资回报等；三是深化投融资体制改革，用好新型政策性金融工具，发挥好基础设施领域不动产投资信托基金、政府和社会资本合作等渠道作用，激发投资活力，深化投资审批制度改革；四是实施一批重大标志性工程项目。

“会议提出适当增加中央预算内投资规模，优化地方政府专项债券用途管理。叠加财政资金精准加持，2026年投资的稳定性或进一步增强。”申万宏源证券首席经济学家赵伟说。

“我国投资潜力和空间依然巨大。”付凌晖在前述发布会上表示，对于投资增速的变化需要客观全面的认识，不能仅看当前，更要用发展的眼光来看待。我国仍是世界上最大的发展中国家，未来要达到中等发达国家水平，投资空间依然巨大。从产业发展看，筑牢实体经济根基，推动科技创新和产业创新的融合发展，加快培育壮大新质生产力，促进传统产业改造提升，需要不断增加投资。从区域发展看，解决发展不平衡、不充分问题，促进城乡区域协调发展，推进城市更新改造和乡村全面振兴，也需要持续加大投入。从民生保障看，教育、医疗、住房、基本公共服务等民生“补短板”投资仍需发力。（本报记者韩昱）

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